5G 技术作为第五代移动通信技术，正以惊人的速度改变着我们的世界。从发展历史来看，各国都在积极布局 5G 网络建设。例如，我国工信部规划显示，我国 5G 试验分两步走，2016 年到 2018 年底为研发技术试验，2018 年到 2020 年底为产品研制试验，目标是开展 5G 预商用测试，有望在 2019 年实现试商用，2020 年正式商用。

  目前，国际上芯片及移动终端技术提供商高通和华为在 5G 标准制定上展开激烈比拼。从速度方面来看，5G 网络下行峰值与均值速率都超过了 4G 网络的 7 倍，上行峰值与均值速率则超过了 4G 网络的 2.8 倍。根据 2023 年 5 月的全世界城市移动数据，北京在移动宽带城市排名第六，下行速率为 173.97Mbps，上行速率为 29.55Mbps，时延为 18ms；上海排名第八，下行速率为 165.53Mbps，上行速率为 25.34Mbps，时延为 18ms。

  5G 时代的演变过程可能长达十年，其影响将是巨大的。5G 不单单是速度的提升，更是一场技术革命。它将实现万物互联，我们周围的物品都可能联网，为生活带来非常大变化。在教育领域，5G 将颠覆传统教育方式，打破教育资源界限。在智慧城市建设方面，利用 5G、物联网等技术，可推动城市多个传统领域提档升级。

  总之，5G 时代的开启与发展，将为我们的工作、娱乐和生活方式带来前所未有的变革。

  据研究机构多个方面数据显示，随着 5G 技术日益普及，数据传送和下载量将激增。以美国铁塔为例，其营业收入在 2014 年至 2019 年间增长约 80%至 74 亿美元，净收入增长 57%至 12 亿美元，普通股每股股息由 1.40 美元增至 3.15 美元。国内的铁塔出租业务也前景广阔，如盛洋科技切入铁塔领域，推出不超 7 亿元的非公开发行 A 股股票预案，用于通信铁塔基础设施建设和服务等项目。目前，除中国铁塔外，其他服务商尚处同一个起跑线G 时代，基站越来越密，设备慢慢的变多，铁塔出租业务便成了“摇钱树”。中金公司最新数据表明，2020 年中国 5G 基站建设将达到 60 万站；整个 5G 带动的新基建总投入将会超过 1200 亿美元。

  在 5G 大时代来临后，手机电讯商的利润预计将持续增长。AT&T 和 Verizon 作为美国两大电讯商，具有竞争优势。Elliott Management 对 AT&T 的投资反映出其对 AT&T 的信心，有望鞭策 AT&T 全力以赴提升业绩，推动盈利稳定增长。目前，三大运营商的 5G 用户超 7 亿后利润也大增，如中国移动预计 2021 年度营业收入约为 8448.77 亿元至 8525.58 亿元，同比增长 10%-11%；利润为 1143.07 亿元至 1164.64 亿元，同比增长 6%-8%。

  苹果在智能手机、可穿戴设备和家居科技领域表现卓越。苹果拥有出色的管理团队、强大的科学技术创新能力和令人垂涎的盈利能力。投资苹果不仅可受惠于即将推出的 5G iPhone 手机，还可从医疗、无人驾驶技术和卫星科技等领域受惠。加拿大投行加通贝祥看好苹果在 5G 市场的表现，将苹果的目标价从 310 美元上调至 444 美元。知名分析师吉恩 - 蒙斯特也认为苹果将会是 5G 发展的最大受益者。

  NVIDIA 在 2019 年 10 月推出软件开发组合 Aerial，专为电讯商开发 5G 无线电接入网而设。NVIDIA 与爱立信、红帽和微软等行业龙头建立伙伴关系，为电讯商提供端对端技术方案。其平台在速度、容量、稳定性、变换性和多功能性等方面表现卓越，有望提升 5G 的应用，创造一场科技革命。

  2023 年 9 月 13 日，华为 5G 推进组宣布率先完成 5G - A 全部功能测试用例，并将于 2024 年推出 5.5G 商用设备。5.5G 作为 5G 到 6G 之间的过渡技术，有望比现有 5G 网络提升 10 倍、连接密度改善 10 倍、定位精度提升 10 倍、能效提升 10 倍。例如，5.5G 有望实现下行速率达到万兆，上行千兆，毫秒级延迟，低成本连接千亿设备。

  5.5G 的商用部署将为产业链带来广阔商机。设备供应商方面，随着 5.5G 网络对基站设备的性能要求提高，相关企业将迎来新的发展机遇。如信科移动正在研发下一代大规模天线、算力基站与高精度定位融合等产品。运营商方面，中国移动规划部总经理李强表示，2024 年是 5G - A 的商用元年，中国移动将从今年开始构建 5G - A 商业模式，完善基础设施，推广应用场景，加强产业生态，争取到 2026 年底实现 5G - A 的全量商用。应用开发商也将在新的网络环境下开发出更多创新应用。5.5G 还将为产业链上下游创造更多就业机会。

  5.5G 系统的通信和传感融合功能是一大亮点。它在传统通信网络上增加了大量传感功能，包括电磁频谱的感知、高精度定位的感知等能力。与现有的一些解决方案相比，5.5G 系统在新建通感一体基站的情况下，可以较快实现这些感知能力的大规模覆盖。然而，其具体商业落地还需结合对商业的理解和商业服务能力等因素，未来哪种技术路线更优还需等待市场验证。

  5.5G 的相关设备和解决方案投资机会需要我们来关注。基站产业链中，天线、滤波器、功率放大器等关键环节有望迎来新机遇。中金公司预计 2024 年为 5G - A 首版标准冻结及商用化元年，射频产业链有望受益于 5.5G 的建设部署。由于高频段信号的覆盖范围受限，5.5G 基站的覆盖密度可能提升，单基站的天线通道数可能进一步增加，对应单基站射频器件价值量或将提升。此外，5.5G 在 PCB & CCL 方面也有望向更高层数及更小损耗的材料升级，驱动行业壁垒及价值量提升。

  5G 产业链环节众多，其中通信网络设备投资占比最大，接近 40%。据前瞻产业研究院预计，基站天线、射频、光纤光缆和光模块的投资占比分别为 3.5%、12.3%、3.3%、5.3%。这在某种程度上预示着在 5G 产业链的投资中，通信网络设备将成为核心领域，吸引大量资产金额的投入。而基站天线、射频等领域虽然占比比较小，但也有着不可忽视的投资价值。例如，在天线G 基站数量的增加，对天线的需求也在一直增长。据统计，2023 年我国累计建成 5G 基站 337.7 万个，这为基站天线市场提供了广阔的发展空间。

  我国 5G 的推进节奏处于全球领先水平，5G 总投资有望超过 1.8 万亿。从投资节奏来看，投资高峰出现在 2023 年和 2024 年，这主要是由于 5G 应用场景的多样化以及各产业进度的不同，使得 5G 的投资成为一个相对长期的过程。5G 主建设周期将持续 5 - 6 年，这期间将持续吸引大量资产金额的投入，推动 5G 产业链的持续不断的发展。在这样的一个过程中，不仅通信运营商将加大投资力度，其他相关企业也将热情参加，一同推动 5G 产业的发展。

  通信网络设备作为 5G 投资的核心环节，占 5G 总投资比重较大。预计 5G 时期通信网络设备投资总规模接近 6500 亿元，2023 年随着宏站和小站建设数量双双放量提升，投资规模迎来峰值。通信网络设备是移动通信系统的核心环节，最重要的包含无线、传输、核心网及业务承载支撑等系统设备。在 4G 系统中，通信网络设备的投资超过了 4000 亿元，而在 5G 时期，由于承载业务和支撑的基站数较 4G 有明显增加，预计整体投资将增长 30%。这表明通信网络设备在 5G 产业链中的主体地位，也为相关公司能够带来了巨大的发展机遇。

  （四）基站天线G 基站天线投资总规模达到峰值，为 111 亿元。每个 5G 宏站需要配置 3 副天线，每副宏站天线 元计算；每个小站平均需要配置 2 副天线，每副小站天线G 基站的不断建设，基站天线的需求也在持续增长。例如，2021 年 6 月 25 日，受中国广电委托，中国移动启动了多频段（含 700M）天线产品招标，招标共涉及三类合计 6 款的天线集采产品，需求数量巨大。

  5G 时代网络规划和运维成本可能不会有大幅度的提高，预计投资规模为 1500 亿元左右。尽管 5G 网络架构比 4G 要复杂得多，基站总数增多，业务复杂度也随之提高，但集中化、智能化趋势明显。网络规划运维在 5G 建网的早期和建网完成后将受益，前期为网络规划阶段，投资窗口为 2020 - 2023 年；后期为网络运维阶段，投资窗口为 2024 - 2027 年。这在某种程度上预示着在 5G 建设的不同阶段，网络规划运维都有着重要的作用，为 5G 产业链的稳定发展提供保障。

  5G 技术的快速地发展正加速其融入千行百业。在工业制造领域，5G 实现了设备的实时监控和远程控制，提高了生产效率和质量。例如，一些工厂利用 5G 网络实现了智能机器人的协同作业，大幅度减少了人力成本和生产周期。在采矿行业，5G 为矿山的安全生产提供了有力保障。通过高清视频监控和传感器数据传输，管理人能实时了解矿山内的情况，及时有效地发现并处理安全风险隐患。同时，5G 还实现了无人采矿设备的远程操控，提高了采矿效率和安全性。

  在港口领域，5G 技术的应用使得港口作业更加高效和智能化。自动化码头利用 5G 网络实现了起重机、运输车等设备的远程控制和协同作业，大幅度的提升了港口的装卸效率。此外，5G 还为港口的物流管理提供了实时的数据支持，优化了物流流程，降低了物流成本。

  据统计，5G 在工业制造、采矿、港口等垂直行业的应用，具有较高的投资乘数。每投入 1 元的 5G 建设资金，将带动相关产业 3 至 5 元的产出。这表明 5G 技术将带动庞大的产业链发展，为经济稳步的增长注入新的动力。

  其次，5G 回报周期长也是一个挑战。由于 5G 应用场景的开发和推广需要一定的时间，5G 投资的回报周期相对较长。这使得运营商与投入资金的人在决策时更加谨慎，影响了 5G 建设的速度和规模。

  此外，5G 基站能耗高、电费开支大也是一个明显问题。5G 基站的功耗是 4G 基站的数倍，这导致电费开支大幅度的增加。据统计，5G 基站的电费开支占运营商经营成本的比例比较高，给运营商带来了沉重的负担。

  在应用方面，5G 在消费端尚未出现“明星”应用。虽然 5G 技术具有高速率、低延迟等优势，但目前在消费端的应用还比较有限，缺乏像 4G 时代的微信、抖音等“明星”应用，难以吸引消费的人大规模升级 5G 设备和套餐。

  同时，5G 行业应用难以快速复制也是一个挑战。不一样的行业的需求和应用场景差异较大，5G 解决方案的定制化程度较高，难以快速复制推广。这使得 5G 行业应用的开发和推广成本比较高，影响了 5G 在行业中的应用速度和规模。

  针对这些挑战，我们大家可以采取以下应对策略。首先，坚持适度超前原则，加强 5G 网络建设的规划和布局。在 5G 网络建设过程中，要最大限度地考虑未来的应用需求和发展的新趋势，合理规划基站布局和网络容量，避免重复建设和资源浪费。

  其次，加强 5G 技术与应用场景的供需匹配。进一步探索不一样的行业的需求和痛点，开发针对性的 5G 解决方案，提高 5G 技术的适用性和实用性。同时，加强 5G 应用的推广和宣传，提高用户对 5G 技术的认知度和接受度。

  降低建网成本也是应对挑战的重要措施。一方面，能够最终靠技术创新和设备升级，降低 5G 基站的建设成本和能耗。例如，采用新型的天线技术和射频器件，提高基站的覆盖范围和信号质量，降低基站的建设数量和能耗。另一方面，能够最终靠政策支持和资源共享，降低 5G 网络建设的成本。例如，政府可以出台有关政策，鼓励运营商与相关企业共享基站、机房等基础设施，降低建设成本。

  加快应用创新步伐也是关键。鼓励运营商、设备商和应用开发商加强合作，共同开发创新的 5G 应用。同时，加强 5G 应用的孵化和培育，建立 5G 应用创新平台和产业园区，为 5G 应用的开发和推广提供良好的环境和条件。

  此外，运营商可以转变身份，从单纯的网络运营商向综合信息服务提供商转变。通过与行业企业合作，共同开发 5G 行业应用，提供一体化的解决方案和服务，实现从管道经营向价值经营的转变。