Deprecated: Creation of dynamic property db::$querynum is deprecated in /www/wwwroot/hbjhkj123.com/inc/func.php on line 1413

Deprecated: Creation of dynamic property db::$database is deprecated in /www/wwwroot/hbjhkj123.com/inc/func.php on line 1414

Deprecated: Creation of dynamic property db::$Stmt is deprecated in /www/wwwroot/hbjhkj123.com/inc/func.php on line 1453

Deprecated: Creation of dynamic property db::$Sql is deprecated in /www/wwwroot/hbjhkj123.com/inc/func.php on line 1454
射频进步刺激5G设备销售:分析射频器件行业老大Skyworks投资价值_产品展示_bob苹果手机登录版_半岛·BOB官方网站

射频进步刺激5G设备销售:分析射频器件行业老大Skyworks投资价值

时间: 2024-10-15 18:29:40 |   作者: 产品展示

产品详情

  

射频进步刺激5G设备销售:分析射频器件行业老大Skyworks投资价值

  射频进步刺激5G设备销售:分析射频器件行业老大Skyworks投资价值

  我们预计Skyworks的业务将继续增长,这得益于2022年5G手机出货量预计将增长28.2%,并且得益于Skyworks得到其领先的5G智能手机制造商客户的支持。

  Skyworks是顶级RF(射频器件)供应商,拥有16%的市场占有率和全面的SAW和BAW滤波器产品组合,我们预测其在移动射频器件领域的细分市场中在2022年将增长8.8%。

  然而,我们大家都认为,到2025年,毫米波5G的预期进步将占5G份额的20%,这可能会带来长期风险,与竞争对手相比,Skyworks的毫米波产品的开发有限。

  在之前的投资的人对Skyworks Solutions, Inc.(纳斯达克股票代码:SWKS)的分析中,他们通常会将该公司与Qorvo进行了比较,并确定Skyworks是5G预期增长的受益者。这是因为Skyworks的大部分(73%)收入来自其移动部门,并依赖于包括苹果在内的主要智能手机客户,苹果占其收入的51%。

  当我们研究其BAW滤波器的开发时,我们确定它在滤波器所能够支持的频率方面落后于Qorvo和Qualcomm。鉴于毫米波能够使通信速度的提高和延迟的降低,预计毫米波在未来对RF供应商来说将逐渐重要。由于Skyworks提供SAW和BAW滤波器产品,但其在毫米波解决方案的开发有限,我们大家都认为Skyworks将无法抓住围绕毫米波的市场机会。此外,其对苹果(占其2020年收入的56%)的严重依赖也是一种风险,因为据信苹果其iPhone手机芯片正在慢慢的变多地转向内部设计。

  在本次分析中,我们研究了该公司在5G及其RF产品组合中持续发展的客户群,以利用5G的市场需求增长情况来增加公司收入。我们始终相信Skyworks仍然是5G市场发展的新趋势中的主要受益者,因为它与世界领先的5G智能手机制造商建立了牢固的客户关系,Skyworks的客户包括苹果(AAPL),三星(OTC:SSNLF)(OTC:SSNNF),小米(OTCPK:XIACF),Oppo和Vivo,这些手机OEM厂商的手机市场占有率为82%左右。此外,我们还分析了Skyworks采用SAW和BAW技术的RF产品组合,并在能够支持的频率方面将其与竞争对手进行了比较。

  凭借全面的产品组合,Skyworks的RF解决方案方面仅落后于Qorvo和Qualcomm。然而,我们也强调了毫米波5G技术的进步,它比Sub-6Ghz 5G更快,但需要更复杂的产品研究开发,而Skyworks相对于高通等竞争对手来说缺乏这种技术。

  Skyworks Solutions是一些世界领先的智能手机制造商的供应商,包括Apple,华为,Oppo,Samsung,Vivo,Xiaomi和ZTE。根据Counterpoint Research的数据,这一些企业在2021年第一季度占5G智能手机市场的82%左右。根据该公司的年度报告,随着该公司的最大的客户苹果公司推出支持5G的iPhone手机而增加了收入贡献。

  我们大家都认为Skyworks与五大5G智能手机制造商的关系为该公司在蜂窝连接的发展中提供了重要的机会。根据RantCell的下图,每代无线标准之间的平均过渡期约为8年。因此,基于这个时间表,我们认为5G的推出现在应该接近过渡期的中间。

  根据IDC的数据,到2025年,5G智能手机的全球市场占有率预计将达到69%。5G的持续增长预计将受到新手机型号中5G支持的持续增长的推动,特别是对于中端产品,正如三星,小米和Oppo的手机引入5G所看到的那样。

  虽然苹果目前主导着5G智能手机市场,并且是Skyworks公司最大的客户,但这是由于苹果作为高端智能手机制造商为其所有新款iPhone型号都支持了5G功能。也就是说,我们预计其他智能手机制造商将为更多型号提供5G支持,因为5G慢慢的开始渗透到中低端智能手机中。这将使Skyworks受益,因为它与前5名的主要5G智能手机制造商都建立了关系。然而,尽管如此,其顶级竞争对手也与顶级智能手机制造商之间也建立有着类似的关系。

  虽然我们始终相信该公司有能力从5G的持续推出中受益,但其与顶级领先智能手机制造商的客户关系(占5G智能手机市场占有率的82%)为Skyworks提供了巨大的市场机会。也就是说,我们并不认为这是该公司的显着优势,因为其最激烈的竞争对手也与领先的智能手机制造商有着类似的客户关系。尽管如此,我们大家都认为蜂窝连接发展的整体趋势与5G将是该公司的关键驱动力,因为其超过70%的收入是来自其移动部门。

  Skyworks提供射频滤波器,包括SAW,TC-SAW和BAW滤波器,它们在智能手机无线连接中起着至关重要的作用。依据市场前景,这些滤波器与其他组件(如放大器和开关)一起构成射频前端(RFFE)模块。

  在从3G到4G的过渡中,引入了新的RF滤波器架构,即FBAR和BAW,以支持大约2Ghz的更高频率和更高的带宽,根据Resonant Inc.企业开发副总裁Mike Eddy的说法,SAW滤波器通常使频率范围在600 MHz到2 GHz之间。这使得SAW和BAW滤波器能够支持中低频段5G频率。

  频率是发送和接收通信信号的无线;信号衰减的频率范围。因此,为了评估滤波器的能力,通常,我们查看其阻带频率,因为较高的阻带频率允许更多频率的信号通过滤波器。这一点很重要,因为更高的频率意味着更大的带宽,然后转化为更高的发送和接收信号的速度。

  下表显示了Skyworks与其竞争对手的RF滤波器产品组合的阻带频率的比较。如表中所示,Qorvo和Qualcomm提供的BAW滤波器频率高于Skyworks,Skyworks主要用于中频5G。

  在竞争格局方面,村田是市场领导者,根据其2020年的RF相关收入,估计市场份额为25%。随着5G技术的进步,需要RF滤波器提供更大的频率支持,我们预计其他市场参与者将在市场上站稳脚跟,特别是Qorvo和Qualcomm,其BAW滤波器支持的频率高于Skyworks。

  随着5G的普及,由于5G频段数量的增加,智能手机所需的RF滤波器数量大于4G,因此需要更多的滤波要求。4G的滤波器数量在60到80个之间,根据未来市场发展的潜力的估计,5G的滤波器数量估计达到120到150个。这代表了5G的RF增长因子约为1.93倍。我们根据IDC每年预测的5G份额变化,从5G移动设备的估计推出中预测了RF内容的增长。

  总体而言,我们强调了实现5G的滤波器技术要求,即面向中低频5G的SAW和BAW滤波器。作为这些滤波器技术的供应商,Skyworks的市场占有率为16%,我们相信Skyworks有能力从智能手机对5G的RF滤波器的更大需求中受益,其SAW和BAW滤波器产品组合支持高达6GHz。我们还认为,与市场领导者村田相比,它具有优势,后者没有BAW产品组合,仅限于低频SAW滤波器。也就是说,我们认为Qorvo和Qualcomm是主要受益者,可以利用他们的优势,并通过分别支持高达9Ghz和7.2 GHz的BAW滤波器来获得市场份额,它们能够支持的频率范围高于Skyworks的RF产品组合。

  从长远来看,Skyworks可能处于劣势,其RF产品组合滞后,无法满足实现毫米波5G的更高要求。该频谱在24 GHz以上的频率下运行,24 GHz频率远高于低频和中频5G,被认为是5G连接的下一个重大进步。5G的频谱覆盖6Ghz以下的广泛频段,也称为Sub-6 GHz,以及24Ghz至100Ghz之间的5G毫米波。毫米波的优势在于,与Sub 6Ghz 5G相比,毫米波的速度在200 Mbps到1Gbps之间大幅提升,并且延迟更低,而Sub 6Ghz 5G速度仅在50 Mbps到200Mbps之间。

  然而,毫米波5G的实施面临着各种挑战,因为部署的限制,因为更高的频率导致更低的覆盖范围,因为信号很容易被阻挡,因此就需要更多的基础设施和更小的基站来确保更大的覆盖范围。

  IDTechEx预测,到2025年,毫米波安装的份额将从2020年的10%以下增加到20%以上,到2030年将超过50%。研究公司GSA声称,全球有180多家移动运营商正计划部署毫米波。

  根据IDTechEx的数据,我们预测mmWave相关RF收入的份额为5%,2020年RF市场规模为234亿美元,预计到2025年mmWave份额为20%,得出的复合年增长率为32%。

  由于SAW和BAW滤波技术的限制,毫米波网络推出的影响可能会影响包括Skyworks在内的RF供应商,这些技术不允许当前的解决方案处理毫米波频率。根据《微波杂志》的报道,这些RF架构显示出显著的意义。

  由于其架构的性质,SAW和BAW滤波技术在高于6GHz的频率下选择性下降。

  Skyworks的首席执行官利亚姆·格里芬(Liam Griffin)此前曾冷落过毫米波。他说,该公司并不专注于毫米波产品开发,并引用了毫米波的挑战,包括有限的覆盖范围和成本因素。但他也声称,它正在对这项技术进行小的增量押注。相比之下,高通等竞争对手正专注于毫米波技术,其X65 5G调制解调器射频系统突出了这一点,该系统具有毫米波模块和射频收发器,可为Sub-6Ghz和毫米波提供双重连接支持。此外,较小的竞争对手已经推出了几种滤波器,例如用于毫米波的带通滤波器,包括Knowles Precision Devices,Wainwright Instruments,TDK Corporation和微波滤波器公司。

  总而言之,我们认为Skyworks可能会失去其RF产品组合,因为SAW和BAW滤波器固有的架构限制,如上所述,它们不支持mmWave的更高频率。除了Skyworks的管理层指出毫米波的挑战,并且它不专注于这些技术的开发,而竞争对手特别是高通公司则通过全面的毫米波支持的5G RF调制解调器积极扩张在mmWave领域的存在,我们预计Skyworks可能会在长期内遭受损失,因为我们根据IDTechEx的数据预测,到2025年毫米波的份额将达到20%。

  虽然Skyworks与全球领先的智能手机制造商建立了客户关系,但该公司的收入高度集中在苹果公司。2020年,苹果占其收入的59%,并且随着苹果推出其支持5G的iPhone系列手机,Skyworks在苹果公司的收入过去4年中从47%增长到59%的。我们认为,这给苹果公司作为主要客户的Skyworks公司带来了收入过于集中的风险。与此相关,人们也认为苹果其iPhone手机芯片正在转向内部设计。例如,据报道,它将在2023年开发一种内部支持5G的调制解调器。我们认为,如果苹果决定将更多的芯片用于内部开发,而不是从Skyworks等公司购买,这可能会对公司产生负面影响。在其竞争对手中,Skyworks对苹果的依赖程度最高。

  该公司的收入一直在以11.2%的5年平均增长率增长。其5年毛利率为49.12%,而其5年净利润率为26.1%。其利润率的优势在于,随着收入的增长,利润率一直在上升,直到2018年,由于超过那个时期其收入在下降,因此其利润率受到了影响。

  从2016年到2020年,该公司的FCF利润率为5年平均值为11.26%。2021年,Skyworks以27.5亿美元的价格完成了对Silicon Laboratories Inc.的基础设施和汽车业务的收购。正如其最新财报中的以下引文所解释的那样,该公司强调了其投资以支持5G增长的承诺。

  我们一定会继续投资。现在仍然是多年5G升级周期的早期阶段。- Liam Griffin,总裁兼首席执行官

  我们根据DCF估值对公司进行了估值,因为它一直在产生正现金流。我们的终端价值是基于芯片制造商公司的行业平均EV / EBITDA为22.47倍来给出的。

  我们根据公司的移动部门预测其收入,并得出了如上所述的RF市场增长预测。此外,我们根据到2027年的模拟半导体市场预测,对广泛市场的细分市场进行了复合年增长率预测。

  基于9.3%的贴现率(公司的WACC),我们的模型显示其股票被低估了79%。

  总而言之,由于Skyworks是顶级RF供应商之一,其与前5大领先的5G智能手机制造商建立了客户关系,而前5大领先的5G智能手机制造商占据了超过80%的市场占有率,我们始终相信这使该公司能够很好地利用不断增长的5G移动市场,预计2022年的增长率为28.2%。

  就其RF产品组合而言,我们强调了其全面的SAW和BAW滤波器产品,以支持低频和中频段5G,领先于市场领导者Murata,但与支持更高频率的Qorvo和Skyworks相比,它处于劣势。根据5G手机占2022年总出货量的预测增长50%,我们预计该公司的移动产品部门收入将在今年增长8.8%。

  从长远来看,我们大家都认为毫米波5G对于到2025年达到20%的5G安装量的RF供应商来说将变得越来越重要。然而,我们强调,相对于竞争对手,特别是高通公司,而Skyworks对这些技术的产品研究开发缺乏承诺,这可能会对其未来的增长前景构成风险。总体而言,我们将该公司评为强力买入,目标价为238.54美元。

  据也门胡塞武装方面的消息,当地时间10月14日下午,美英对胡塞武装控制下的荷台达省萨利夫地区进行了两次空袭。去年10月新一轮巴以冲突爆发以来,胡塞武装使用无人机和导弹袭击红海和亚丁湾水域目标,要求以色列停止在巴勒斯坦加沙地带的军事行动。

  来源:经济日报微信公众号 美联储9月启动降息后,对货币政策走向的表述依旧不明,还多次释放“不急于迅速降息”的信号,引起全球市场波动。不过,美联储“以数据推动货币政策选择”的做法不能让市场机构信服,放缓降息节奏的代价不小。

  网友驾驶在塞尔维亚高速公路上 桥梁上随处可见“中国交建”字样。网友:这熟悉的感觉,自豪感油然而生。#中国交建 #中塞友谊 #塞尔维亚

  2012年11月23日,歼15首次成功起降辽宁舰,“航母style”火遍全国#难忘瞬间

  “这是我用过最好的电脑!”郭正亮节目中展示在深圳买的电脑,主持人直呼“好羡慕”#看台海

  一旦中美爆发战争,我国有实力应对吗? #第三次世界大战 #未来战争 #火箭军

  新华社照片,外代,2024年10月15日这是10月15日在韩国首尔拍摄的韩国媒体播报朝鲜炸毁韩朝边境部分道路的新闻画面。据韩联社15日报道,朝鲜炸毁韩朝边境部分道路。

  来源:齐鲁晚报 近日,抖音2500万粉丝博主“听泉鉴宝”宣布短暂停播引发关注,不少网友认为,“听泉鉴宝”的走红主要凭借其北京大学考古文博学院毕业生的身份、丰富的文物知识以及妙趣横生的直播风格。

  1993年12月31日,昆明市第一看守所的死刑犯李红涛度过了他人生中最漫长的一夜。第二天清晨,他将面对的就是无情的枪口。然而,就在这个绝望的夜晚,李红涛发明出了一个“神器”,让他逃过了死刑,同时也改变了他的命运。谁也没想到,一个死刑犯在未来居然成为了科学家。

  赵家虽说不是大富大贵,但是老爷子有个“烈士”的名头。夫妻俩养育一儿一女,本可以安稳一生。没想到女儿的成功改变了他们的生活。

  在阅读此文之前,辛苦您点击一下“关注”,既方便您进行讨论和分享,又能给您带来不一样的参与感,感谢您的支持!编辑丨xk纵观鱼龙混杂的娱乐圈,有人背叛,有人痴情。而果靖霖则是公认的好男儿,将一生都奉献给妻子。但妻子却仅仅陪他走了半生,没能战胜病魔,不幸离开人世。

  声明:本文内容均是根据权威资料,结合个人自己的观点撰写的原创内容,文章有5秒免费广告,辛苦各位看官支持,文末已标注文献来源及截图,请知悉。“留下来吧,干满五年我送你一套房。”2009年,京东001号快递员金宜财打算辞职。谁料京东老总刘强东得知后,亲自出马留人,还许下一套房的惊人承诺。

其他产品
热门产品