背后的原因，很明显，26日召开的中央财经委员会第十一次会议提到了特高压。会议指出：要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。优化提升全国水运设施网络。发展分布式智能电网，建设一批新型绿色低碳能源基地。

  所以，政策面来看，未来稳经济的方向上，特高压也是很值得关注的方向。那特高压的产业逻辑是怎样的？背后有哪些机会？这样一些问题，我请教了利多星的投研团队，他们对绿电产业链研究非常透彻，我把精华部分给大家总结出来。

  特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流±800千伏及以上的输电技术。能够理解为是“电力高速公路”，具有容量大、损耗低和效率高等技术的优势，能够极大提升电网的输送能力。国内特高压输电技术已成熟，技术上有完全的自主知识产权，同时还具备大规模建设特高压电网的条件。

  最近几年，随着光伏、风电的发电装机量一直增长，弃光、弃风问题在西北地区一些电力需求较弱的省份很严重。特高压工程可以将新能源电力输送到东中部等电能需求高的地区，有效缓解新能源消纳问题。这也是近期不断推动特高压的重要原因。

  接着，利多星的老师还和我介绍了特高压的产业链：相关产业链可大致分为上游的电源控制端、中游的特高压传输线路与设备、下游的配电设备。其中特高压线路与设备是特高压建设的主体，能更加进一步分为交/直流特高压设备、缆线和铁塔、绝缘器件、智能电网等。

  利多星投研团队的老师认为：其中上游生产材料涨价对特高压电器行业产生负效应。特高压电器所用到的传感器主要是进行高低压信号转换，对传感器的技术方面的要求较低，通常使用国产的中低端传感器即可满足。在允许电压下不导电的材料大多数都用在提高装备的安全性和稳定能力，国内的在允许电压下不导电的材料技术能基本满足相关需求，而且由于技术方面的要求中等，供应充足。

  特高压电器通常能够准确的通过用于直流项目和交流项目划分为不同的类别。利多星老师重点介绍了直流电产业链：包括换流变压器、换流阀及其控制保护系统，以及直流滤波器、直流开关设备、直流测量设备和直流避雷器等直流场设备。

  利多星的老师还认为：特高压市场中核心设备壁垒高，市场占有率高度集中，格局稳定。设备价值较大的换流阀、直流保护控制管理系统等关键设备领域市场占有率集中在国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、特变电工等企业。

  下游主要是电网行业，市场占有率主要由国家电网、南方电网及部门地方电网所占据，市场集中度很高，所以特高压电器行业的议价能力相对较弱。电网行业具有天然的垄断属性，当行业内只存在少数几家电网公司时，这一些企业能够更好地建设经营电网，而且这有利于降低无序竞争带来的资源浪费。

  利多星投研团队认为：作为先进的输电技术，新基建之一的特高压能够推进电子设备、新材料等高端装备发展，同时，特高压也是国内能源升级的基础设施，必将会迎来大规模的资产金额的投入，持续看好板块发展。

  以上内容，来源于利多星投研团队的调研，希望我们大家可以深入学习，把握战略性机会。