估计欧美充电桩端建造高增速有望继续，叠加大功率直流快充占比提高，海外商场空间宽广。

  智通财经APP得悉，海通证券发布研报称，充电桩作为电车后商场中心板块，兼具高成长性及高确定性。依据IEA数据，我国、欧洲、美国2023年车桩(公共充电桩)比为8.7:1、16.7:1、26.4:1，欧美充电资源缺口大，23年起建造发力。依据AFDC数据，美国2023、2024年前11月公桩累计新增同比别离+48.6%、+23.3%(直流快充同期增速为51.4%、30.8%)；欧盟2023、2024年前三季度累计公桩新增同比别离+24.0%、12.2%(直流桩同期增速为73.2%、43.7%)，估计欧美充电桩端建造高增速有望继续，叠加大功率直流快充占比提高，海外商场空间宽广。

  依据AFDC，到2024年11月30日，美国公桩保有量为20.5万台，私桩保有量为2.0万台。2024年1-11月累计新增公桩3.7万台，同比+23.3%，其间直流快充累计新增1.2万台，同比+30.8%。2024年11月公桩新增0.27万台，同比-15.5%，环比-47.3%，其间直流快充新增0.12万台，同比-6.9%，环比+8.1%。

  依据Stable数据，截止2024Q2，美国L2及直流快充桩的充电使用率较2023年下半年均有所提高。其间L2充电桩充电使用率由2023年7月的13.3%提高至2024年6月的14.5%，直流快充桩充电使用率由2023年7月的12.9%提高至2024年6月的17.1%。美国直流快充桩充电使用率区域分解较大，东部及西部较高，中部区域较低。其间新泽西州、内华达州充电使用率已达27%，加州、宾夕法尼亚州、佛罗里达州充电使用率已达25%。

  依据EAFO数据，到2024Q3，欧盟充电桩保有量为79.5万台，其间沟通桩67.6万台、直流桩12.0万台。2024年前三季度欧盟累计新增公桩16.3万台，同比+12.2%，其间直流桩累计新增3.8万台，同比+43.7%。2024Q3欧盟充电桩新增2.7万台，同比-41.9%，环比-64.4%，其间直流桩新增0.99万台，同比+14.2%，环比-37.2%。

  出资主张：看好充电桩出海方向。主张重视充电桩出海及直流占比高的整桩企业及模块企业：道通科技(688208.SH)、盛弘股份(300693.SZ)、绿能慧充(600212.SH)、通合科技(300491.SZ)等。

  危险提示：新能源轿车需求没有抵达预期危险；充电桩补助方针没有抵达预期危险；关税改变。